由于美国经济增长趋缓, 尤其是美元走势如江河日下, 越来越多的公司开始关注具有保值功能的贵重金属, 特别是黄金的交易.
世界上主要黄金市场有伦敦, 纽约, 香港, 苏黎世, 上述几地都有现货和期货市场. 其中黄金期货市场主要包括保证金, 合同单位, 交割月份, 最低波动限, 期货交割, 佣金, 日交易量, 委托指令.
1. 保证金. 交易公司在进入黄金期货交易之前, 必须要在经纪公司那里开个户头. 交易人要与经纪公司签订有关合同, 承担支付保证金的义务. 当交易人参与黄金期货交易时, 无需支付合同的全部金额, 而只需支付其中的一定数量(即保证金)作为经纪公司操作的交易保障, 一般将保证金定在黄金交易总额的5%左右. 保证金是对合约持有者信心的保证, 合约的最终结果要么以实物交割, 要么在合约到期前做相反买卖平仓.
保证金一般分为两个层次: 一是初级保证金(Initial Margin). 这是当期货交易时, 经纪公司要求客户为每份合同缴纳的最低保证金. 二是长期保证金(Maintenance Margin). 这是客户必须始终保有的储备金金额. 长期保证金有时需要客户提供追加的保证金. 追加的保证金是当市场变化朝交易商头寸相反方向运动时, 经纪公司要求支付的维持其操作和平衡的保证金.
2. 合约单位. 纽约交易所的每标准合约单位为100盎司金条.
3. 交割月份. 每年的2, 4, 6, 8, 10, 12月.
4. 最低波幅. 最低波幅是指每次价格变动的最小幅度, 如每次价格以10美分的幅度变化.
5. 期货交付. 购入期货合同的交易商, 有权在期货合约变现前, 在最早交割日以后的任何时间内获得拥有黄金的保证书, 运输单或黄金证书. 同样, 卖出期货合约的交易商在最后交割日之前未做平仓的, 必须承担交付黄金的责任. 世界各市场的交割日和最后交割日不同, 如有的规定最早交割日为合约到期月份的15日. 最迟交割日为为该月的25日. 一般期货合约买卖都在交割日前平仓.
6. 当日交易. 期货交易可按当天的价格变化, 进行相反方向的买卖平仓. 当日交易对于黄金期货成功运作来说是必须的, 因为它为交易商提供了流动性. 而且当日交易无需支付保证金.
7. 指令. 指令是顾客给经纪公司买卖黄金的命令, 目的是为防止顾客与经纪公司之间产生误解. 指令包括: 行为(是买还是卖), 数量, 描述(即市场名称, 交割日和价格与数量等)及限定(如限价买入, 最优价买入)等
当黄金期货投资者认为价格比较合适时可以入市交易, 具体过程如下:
一是开设帐户. 投资者一般要向黄金期货交易所的会员经纪商(如瑞富 www.refco.ca) 开立帐户, 签署风险揭示说明书, 交易帐户协议书等, 授权经纪公司代为买卖合约并缴付保证金. 经纪公司或授权后就可以根据合约条款按照客户指令进行期货买卖.
1. 市价指令. 指按当时交易所的价格进行交易.
2. 限价指令. 这是一种有条件指令, 只有市场价格达到指令价格时才被执行, 一般买价指令只有在市场价格低于一定水平时才执行, 而卖价指令只有在市场价格高于一定水平才执行. 如果市场价格没有达到限度价格的水平, 该指令就不能被执行.
3. 停价指令. 该指令也是客户授权经纪公司在特定价位买卖期货合约的指令. 买的停价指令意味着客户想在市场价格一旦高于一定价格时, 就立即以市场价格买入期货合约; 一个卖的停价指令意味着客户想在市场价格一旦低于一定价格时, 就立即以市场价格卖出期货合约.
4. 限时指令. 该指令也是一种有条件指令, 表明经纪公司在多长时间内可执行该指令. 一般情况下, 除有说明外, 指令均为当日有效, 如果一个指令在当日的交易中未被执行, 那么该指令就失效或过期.
5. 套利指令. 该指令用来同时建立多头仓位和空头仓位. 如对一定数量黄金建立多头仓位和空头仓位, 只是期货合约的到期日不同.
二是执行与结果通知: 经纪公司在收到客户发出的交易指令后, 该指令就迅速传送到期货交易所中. 当该指令被执行后, 即 买卖成功, 有关通知会返回经纪公司, 经纪公司一般先口头通知投资者执行情况. 然后于第二天书面通知投资者.
黄金期货是标准合约的买卖, 对买卖双方来讲必须遵守, 而远期合约一般是买卖双方根据需要约定而签订的合约. 期货合约大都在到期前平仓.
(期货交易有风险, 只有风险资金可用于期货交易. 不是所有投资者都适合期货和期货期权交易. 当你决定交易前, 应考虑你的财务状况. 以往的表现和假设的结果不足以做为未来表现的参考.)
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