如果后经济衰退时期的典型牛市可以分为两个阶段，第一个阶段上涨由投资者对政府刺激计划的盲目信任所推动，第二阶段上涨以经济复苏的明显迹象为动力，那么上一周股市停滞不前表明我们仍处在两者的过渡阶段，但这段时期可能不会持续很久。
在之前九次于经济衰退的深渊中诞生的牛市中，标准普尔500指数在政策驱动的首个阶段平均会上涨27.3%，而此次该指数自3月9日以来已累计上涨40%。因此，股市多头开始离场观望，市场成交量出现萎缩，市场因经济事件没有市场所担心的那么糟而出现上涨的景象也不再重现。
瑞穗证券首席投资策略师Carmine Grigoli称，目前投资周期正在接近一个这样阶段，即企业的盈利能力必须出现正在恢复的迹象，才能为牛市下一阶段的开启提供动能。以往衰退过后的牛市通常会在公司收益驱动的第二阶段再上涨17.8%。将于7月份公布的第二季度公司收益能否刺激投资者的投资热情还不好说。由于收入减少和生产萎缩导致公司利润率下降，Grigoli担心市场可能不会出现经济形势转好的明显迹象。但投资者预期不高能再次令市场转危为安么？
华尔街分析师预计美国公司第二季度利润平均下降34.4%。汤森路透(公司收益研究主管John Butters表示，分析师们还预计第三季度公司利润将下降21.3%，随后的第四季度利润将较去年的历史低位增长180.5%。上述预期似乎已足够低，但随着股市和大宗商品价格反弹，人们的期望值有所上升。 道琼斯工业股票平均价格指数上周收盘累计下跌101点，至8438点，跌幅为1.2%，为连续第二周走低。标准普尔500指数跌2点，至919点，跌幅0.3%，但仍然较3月份创下的低点高36%。不过，科技类股表现依然强于大盘，那斯达克综合指数涨11点，至1838点，涨幅0.6%，该指数自3月初以来已累计上涨45%。罗素2000小型股指数涨0.5点，至513点，涨幅0.1%。
经济数据喜忧参半。世界银行(World Bank)将全球2009年经济增长预期从-1.7%下调至-2.9%。但美国5月份耐用品订单增长1.8%，包括Bed Bath & Beyond和Palm在内的各行业公司发布了好于预期的收益，就连境况不佳的Office Depot (ODP)都从私募股权投资者那里争取到了3.5亿美元的投资。 那些愿意朝前看的投资者看到了一些向好的迹象。密歇根大学6月消费者信心指数连续第三个月较上年同期出现增长。
Bespoke Investment Group的Paul Hickey称，这是该指数在历次经济衰退期间首次出现连续三个月正增长。这引发了一个问题：经济衰退是否已经结束？ 似乎越来越多的人认为答案是肯定的。摩根大通首席经济学家Bruce Kasman预计工业企业生产将发生周期性强劲反弹，并将美国第三季度经济增长预期从1%上调至2.5%。该行市场策略师Thomas Lee则敦促投资者利用股市回调之际抄底那些容易受经济周期影响的类股。Barclays Capital研究主管Larry Kantor表示，股市仍有进一步反弹的空间，并建议投资者继续持有高风险资产。
