为了更好地掌握买入期权的风险控制，我们再举一个实例。假设我们计划投资3201美元，而且要把最大风险控制在10%以内——320.10美元。以下是分别买股票与买期权的两个方案的比较。
股票：KFT的股价是32.01美元，3201美元可以买100股，设置10%的止损。涨10%，赚10% = 320.10美元；跌10%，亏10% = 320.10美元。风险回报比1:1。
期权：只用我们可以允许最大风险——320.10美元买期权，9月32.0元的calls要0.70美元一股，320.10美元最多可以买4张合约。涨10%，赚26% = 829.25美元；跌10%，亏 9% = 272.93美元。风险回报比 3.04:1。
我们在算回报率时都是按总资本算，就是3201美元，这样才能让期权与股票公平的比较风险回报比。
本文相关期权交易例子：
- 股票：Kraft Foods Inc. (NYSE: KFT)
- 股价：$32.01
- 期权：买进期权，买进9月32.5元calls
- 价格：$0.70 debit
- 成本：$0.70
- 风险：$0.70
|
Price |
Change |
Probability |
Total |
Total % |
Total 1 month % |
|
|
Total Investment |
286.00 |
|||||
|
Total Debit |
280.00 |
|||||
|
Maximum Profit Potential |
Infinity |
Infinity |
Infinity |
|||
|
Maximum Loss Risk |
32.50 |
1.53 % |
44.40 % |
-286.00 |
-100.00 % |
-59.51 % |
|
Upper Breakeven |
33.23 |
3.81 % |
36.44 % |
0.00 |
||
|
Return if Unchanged |
32.01 |
0.00 % |
-286.00 |
-100.00 % |
-59.51 % |
|
|
Current Return |
-12.00 |
-4.20 % |
-2.50 % |
|||
|
Total Delta |
181.41 |
63.43 % |
||||
|
Total Theta [day] |
-4.14 |
-1.45 % |
||||
|
Total Vega [% volatility] |
18.97 |
6.63 % |
||||
|
本表是4个合约的数据，而且是加上交易费用 |
||||||
网址：WWW.RESPON.CA
电话：416-879-3893 / 416-847-0180
