虽然金融海啸的中心是在美国，但对亚洲经济的影响不容忽视，而作为亚洲最大经济体的日本，目前其经济已受到重创，去年第四季度GDP较上年同期录得12.7%的惊人跌幅，日本官员甚至发出“金融海啸不亚于向日本投向第三个原子弹”的惊呼。
日本是典型的外向型经济体，出口是其命脉，但最新的出口数字显示其出口面对巨大的挑战。据日本财务省公布的数据，今年1月份日本出口较去年同期大幅下降45.7%，创下1980年有可比数据以来最大跌幅，并打破了去年12月创下的35%出口最大跌幅纪录。
值得注意的是1月份日本录得达9526亿日圆（约99亿美元）的贸易逆差，这是日本自1980年以来首次连续4个月出现贸易逆差，也是日本自1980年以来的最差贸易表现。出口对日本经济的影响已经反映到经济增长之上，据公布，去年第四季度，日本GDP较2007年同期下跌12.7%，创下1974年即 34年以来的最大跌幅。
日本经济的衰退相信仅仅是开始，因目前尚未是全球经济最坏的时刻，金融海啸有可能爆发第二波。
动用外汇储备助企业融资
幸好日本有全球第二多的外汇储备，可以动用外汇储备救市，可纾缓经济下滑的压力。最新的例子是日本经济财政大臣与谢野馨昨日表示，为解决企业面对的集资困难，日本政府将动用50亿美元（约390亿港元）外汇储备，协助企业集资，方法是透过向国营日本国际协力银行（JBIC）放贷，以保持信贷流动。丰田车厂已表示会向JBIC借贷，据指借贷额为2,000亿日圆（约160亿港元）。
据公布，截至今年1月底，日本外汇储备为1.01096万亿美元，仅次于中国，比前一个月减少196.89亿美元。这是日本外汇储备3个月来首次下降，为2000年4月开始实行现行统计方法以来的最大降幅。
