大盘调整，一向流动性过剩的资金，突然一下不流动了，也不见过剩了。
好象管理层致力于打压的流动性过剩问题，突然之间问题解决了？显然不是。
继续加息的预期，继续实施相对收缩的货币政策，管理层这样一个基本的调控思路并没有改变。
大盘连续下挫，如果说有利空，也是人们已知的利空。
那么目前的市场是什么化变了？
市场心态变化，首先表现为对于大盘指数高企之后滋生的恐惧感。
股市其实很象爬山。
一个人去爬山，一般是不敢爬的太高，也不愿意离开人群太远的。
但是，如果是一群人一起爬山，无形之中，人与人之间就产生了相互激励机制。
此前从来不敢上去的山，一群人说说笑笑，就上去了。
回头一看，平时感觉高不可攀的山峰，现 在就在自己的脚下。
人们此时的心态，更多是对自己的敬佩和自豪，这是一种征服者的快感。
但当人们爬上山峰的豪情散去，冷静之后再居高临下往下看的时候，山峰和山脚下之间形成的巨大落差，形成条件反射，显得非常强烈。
有些人此时甚至有腿软的感觉。
山上此时的人群，也会渐渐弥漫着某种莫名的风险意识。
目前的 A股市场，大概就属于这样的状况。
不经常爬山的人，随着人群爬上去了，站在山峰上，被深秋季节的山风吹袭，容易感冒，秋风如刀啊！
大盘在经历了少见的，连续四天的下跌之后，今天是第五天下跌过程中，触发反弹。
盘中这样大的下跌幅度，尽管仍然没有成交量，也仍然没有遇到象样的抵抗。
在大牛市里，无量下跌，会让投资者感到安慰。
这至少说明盘中主力性资金，没有出现出逃的意图。
但在低位没有接盘不强，我的理解是：目前大盘所处的位置，以及市 面上比较多的不确定性的因素，导致观望情绪仍然深厚。
机构性大资金，也需要有个相对宽幅的下跌，才具备展开反弹行情的必要指数空间。
目前来看，大盘近五天下跌，最大跌幅达 500点左右。
大盘的反弹随时可能展开。
我认为：在这样强的市道，人们牛市的信念不会轻易改变。
调整是必要的，但也是短期的。
从技术上讲：由于大盘的累计升幅已经巨大。
如果能有一次一个月以上的，相对从容的调整，有利于行情的中长期平衡发展，市场各方，也不会象现在这样紧张。
但这样的愿望很难实现。
因为市场资金仍然充裕，牛市赚钱的冲动也仍然强烈。
在一般情况下，大盘连两周以上的调整，都很难形成。
另外一个不应该忽视的市场因素是：这轮大牛市至今，从表面看是机构主导行情。
但机构是以近年崛起的投资基金为主体的。
这样一个庞大的投资机构，发展时间短，以众多散户和个人投资者为主，其构成基础并不稳定。
大盘上涨，众人捧场，是没有问题的！但大盘一旦下跌，那怕盘中没有成交量，投资基金的市值缩水也会是泥 干见影。
在股市，散户股民战场“起义“变成基民，那是因为基金赚钱。
散户聚集在一起，只要赚钱，什么都好说。
强烈的赚钱欲望把大家团结在一起。
大盘上涨，他们象狼一样的凶悍，群狼猎“象“，就是他们的杰作。
但一旦大盘回调，投资基金不赚钱了，或是曾经到手的钱，随着大盘的回荡而快速萎缩，时间一长，散户落袋为安的天性，会渐渐转化为基金赎回行动。
当初还象一群狼，现在大盘下跌，群狼可能转变成一群受到惊吓的兔子，四处逃窜，喊都喊不回来。
这是投资基金所不 愿意看到的，也是他们最担心的。
正是从这个角度看，大盘下跌的持续性一般不会长。
而下跌稍一延长，超出市场心态预期，大盘的反弹行情，随时可能展开，就象今天！但我们还是应该牢记：大盘仍然这样高：机会在个股，不在大盘。
但风险也在个股.
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