3月份以来股市的大幅反弹一直令人注目。很多人希望股市会进一步上涨的原因之一是：大堆的现金仍掌握在投资者手里。本月早些时候，货币市场基金规模16年来首次超过股票基金。与此相比，2007年夏季，就在当年10月份股市见顶之前，股票基金规模比货币市场基金大三倍以上。
与此同时，私营部门的现金头寸最近达到了美国国内生产总值的70%，创下二战后的最高。这一比例在2000年时约为52%，此后一直在上升。尽管投资者在过去的3个月中撤出了1,130亿美元，美国货币市场基金的总资产仍有3.3万亿美元。仅4月份一个月，投资者就在股票基金上又投入近110亿美元。
令人看好的是，现金将继续推高股市。尽管流入的新增资金可能会延长股市的涨势，股价的上涨却需要以强大的基本面为基础。在股市上遭遇了惨痛经历后，吓坏了的消费者重新开始存钱。在这样的情况下，很难看到美国经济出现V型复苏。认为那些在日常支出上有如此强烈的避险意识的散户会轻率地冲回高风险资产，这需要信心出现飞跃性的提升才行。
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