据今日俄罗斯电视台（RT）网站29日报道，波兰外交部长兹比格涅夫·拉乌（Zbigniew Rau）周四在接受波兰RMF FM电台采访时称，假如俄罗斯在乌克兰使用核武器，不排除北约会派兵进入乌克兰。北约此前一再坚称，其并未与俄罗斯交战，也不是乌克兰冲突的参与方。 波兰外长在接受采访时被问及，假如俄罗斯诉诸核选项，北约将如何应对。他回答说，西方将坚决地——在与美国协调之下——对此类攻击作出回应。 他还称，在这种情况下，北约的反应可能与美国总统国家安全事务助理沙利文概述的步骤没有太大不同。“这相当于在乌克兰领土上的常规回应。”这位部长解释说。此外，当被问及这是否意味着北约军队将进入乌克兰时，他回答说，“沙利文是这个意思吗？不能排除这种可能性。但也必须指出的是，这样的举措可能是不必要的，因为可以使用常规武器，比如飞机，或发射适当的导弹，不一定是从乌克兰领土上发射。” 波兰外交部长拉乌 图源：人民视觉 此前在25日，沙利文警告称，如果俄罗斯在乌克兰使用核武器，美国及其盟友将“作出果断回应”，并补充说，美国已经“在非常高的级别向克里姆林宫”传达过信息，即在邻国（指乌克兰）使用核武器的任何行为，都将给俄罗斯带来“灾难性后果”。 RT报道指出，俄罗斯外交部副部长谢尔盖·里亚布科夫此前重申，俄罗斯“没有用核武器威胁任何人”。他援引俄罗斯的军事学说指出，俄方只有在国家的生存受到威胁时，才允许使用核武器。 上周，北约军事委员会主席罗伯特·鲍尔（Robert Bauer）重申，尽管北约已向乌克兰提供了大量武器援助帮助其对抗俄罗斯，北约并未处于与俄罗斯开战的状态。

文 | 十点电影原创 不会是老妹儿的错觉吧？ 总觉得内娱今年，离刑法的距离，一天比一天近了。 再爆的热搜，也爆不过蓝底白字的公告，最能引发大家讨论的热度。 也有网友凑热闹：再过两年，《刑满释放的哥哥》都可以组团出道了。 嘉宾别人可以不请，捧红 ” 法外狂徒张三 ” 的罗翔，必须得到位。 玩笑归玩笑，内娱，是时候长点心了。 不然，一不小心就是和法网的 ” 双向奔赴 “。 也终于有部国产剧，把那些年和娱乐热搜肩并肩的案子，拎出来聊聊—— 这部剧，首先，底气十足。 演员不差，靳东、成毅、蔡文静、王秀竹主演。 张志坚、王劲松、王一楠、方晓莉，数位老戏骨坐镇。 靳东主演庭长方远，成功去油，不仅不再 BKing。 还多了白头发，增添了些中年人深夜坐在洗手间里痛哭的疲惫。 另外，这剧” 背后有人 “。 《底线》有最高人民法院、中共湖南省委宣传部、湖南广播电视局指导创作。 监制是最高人民法院新闻局、最高人民法院立案庭。 还有湖南省高级人民法院、长沙市中级人民法院、长沙县人民法院负责支持、联合摄制。 拍摄时主创走访了北京、上海、杭州、长沙等 60 余家法院，收集整理了 500 多个代表性案件。 甚至，连开播至今，都是最高人民法院，带头宣传。 正是因为有了强大的 ” 背景 “，才能保证在剧情上还原无删减。…

哈利和妻子梅根9月14日在伦敦西敏厅（Westminster Hall）迎灵，向已故的英国女王致敬后准备离去的神情。（达志图库/TGP） 多名消息人士透露，96岁的英国女王伊莉莎白二世（Elizabeth II）辞世后，哈利和梅根的态度出现戏剧性的180度大转弯。 据《第6版》（Page Six）网和《每日邮报》（Daily Mail）报道，梅根夫妇和影视串流平台网飞（Netflix）签下价值数百万美元合约，而拍纪录片也是其中一部分，如今他们已著手制作超过1年。 原本网飞高层希望，能继“王冠”（The Crown）影集11月9日播出第5季后，在12月推出他们夫妻的纪录片。然而，如今消息人士透露，他们想要对这各方高度期待的纪录片做出更多修改。这么一来，影片要播出可能得延到2023年稍晚。 此外，原本38岁的哈利要在11月由企鹅蓝灯书屋（Penguin Random House）出版的回忆录，也已延迟到明年发行。许多王室专家说，哈利的父亲英王查尔斯除非看到他们新发行的各式书籍和影片，否则暂时不会决定，要不要给他们3岁的儿子亚契，还有1岁的女儿莉莉贝王子和公主头衔。 据说哈利因为担心，女王辞世后，他的大爆料式自传可能不会受到好评，已经决定进行最后一刻的淡化。他和出版社签下将近4000万英镑的合约，预计要出3本书。不过，如今他要求，要对自传做大幅修改。 消息人士说，仅管梅根夫妇早在女王辞世前，就已展开编辑流程，但如今他们迫不及待，想要删掉，或甚至淡化许多他们对查尔斯、王后卡蜜拉，新威尔斯亲王夫妇威廉和凯特所做的评论。 1位好莱坞消息人士说，目前正在进行许多对话，听说他们想要把纪录片系列延后到明年。“不知道节目会不会胎死腹中，还是哈利和梅根只想搁置？”而1名网飞高层消息人士透露，执行长萨兰多斯（Ted Sarandos）和梅根夫妇有交情，公司很想在12月推出新节目，而他承受了很大的压力。 目前尽管梅根夫妇在女王的葬礼中排在前面，但他们和王室的关系仍很紧张微妙。虽然哈利在继位序列中，仍排在第5位，也就是在威廉和他的3名子女之后，但在王室官网上，却已和声名狼藉的安德鲁王子一同垫底。据说哈利夫妇很担心，他们已被王室边缘化。

巴巴．万加（Baba Vanga）生前预测2022年会发生的6大事件，目前有3项与现实不谋而合。（撷取自网络） 已故的“盲眼神婆”巴巴．万加（Baba Vanga）生前因为准确预测中911、南亚海啸等事件，因此被誉为最准预言家之一。她生前也对2022年做了6项预测，其中包括一些亚洲国家会发生水患、某些城市地区发生缺水危机等预言目前皆已成真。 综合外媒报道，巴巴．万加出生于1911年，12岁时因一场意外使双眼看不见，此后她声称拥有能预测未来的特殊能力。在过去，她曾预测2022年有6大事件：西伯利亚会出现猛烈的传播病毒、地震以及澳洲和亚洲数个地区有水患危机、部分区域水资源短缺、印度发生蝗灾、虚拟世界吞灭现实、外星人攻击。 然而，这6项预言中，地震、水患、水资源短缺皆与现实不谋而合，例如墨西哥9月19发生规模7.6强震、台湾9月18也发生规模6.8地震、澳洲7月暴雨以至万人紧急撤离、欧洲多国也出现破纪录的高温危机引发旱灾。 此外，她在2023年的预言中也对核电厂爆炸提出示警，如今随著各国对乌克兰核电厂的担忧与日俱增，这项预言也震惊许多人。 然而巴巴．万加并非所有预测都成真，她曾说，2016年欧洲将会发生大战；以及预测2010年至2014年，世界将会发生一场核武战争，世界将因此毁灭大半，这些都未言中。

“静态管理”、“静默”、“非必要不聚集”……据统计，自大流行开始以来，中国已出现至少120个与新冠相关的宣传词。分析认为，当局为避免公众恐慌而使用政治修辞来修饰防疫政策，使其变得“混沌模糊、不伦不类”，这导致了混乱和不满。https://t.co/M5hCMiu3i0 — 纽约时报中文网 (@nytchinese) September 30, 2022 “打赢了大上海保卫战！” “历史会记住为这座城市坚守和付出的所有人！” “发现一起，扑灭一起！” 这些是中国政府为其自上而下的新冠清零政策争取支持而提出的众多战斗口号之一。 中国现在是地球上最后几个试图消除新冠病毒的地方之一，共产党严重依赖宣传来证明越来越久的封锁和繁重的核酸检测要求（有时能达到一周三次）是合理的。 在网上、电视上、喇叭里和社交平台上，信息轰炸已经变得咄咄逼人，一些民众表示备感沮丧，这些信息淡化了该国严格的疫情防控的现实，有时近乎荒谬。 在今年春天上海全城封锁期间，到了第八天的时候，杰森·薛的冰箱里已经没有食物了。然而，当他点击政府的社交媒体帐户时，他注意到一位城市高级官员誓言要“尽一切努力”解决食物短缺问题。 薛先生说，直到四个星期后，政府的援助才出现。 “我非常气愤，很恐慌、很绝望，”在一家金融传播公司工作的薛先生说。他最后只得向邻居求助。“表面上，propaganda（宣传）斩钉截铁，但和实际情况有很大出入，我们甚至不知道能不能吃上下一顿饭。” 中国领导人习近平已将控制病毒作为“首要政治任务”。数以千计的官方媒体和社交媒体帐号呼应了北京的“清零”政策，并赞许防疫人员做出的牺牲。 长期以来，宣传一直是中共青睐的社会控制工具之一，但在新冠时代，政府更是不遗余力地使用它。据估计，自疫情开始以来，至少已经出现了120个与新冠相关的宣传词。 当某些措辞有可能让很多人感到不安时，官员们就会想出新的说法。例如，在提及某些新冠防控程序时，当局已将“封锁”一词替换为“静态管理”、“静默”或“居家办公”。 萧强在加州创办了一个记录中国审查制度的网站。“本来话是不需要这么说的，”他在接受电话采访时表示。“官方通过政治修辞来修饰这些（防疫）政策，进而哄民众，减少他们的对抗性反应。” 萧强还说，当局现在避免使用“封锁”这样的字眼，因为他们希望人们继续遵守严格的新冠防疫措施，不恐慌，不抵抗。他说，官员们将政策措辞变得“混沌模糊、不伦不类”，这导致了混乱和不满。 今年四川省发生地震，当人们试图逃离隔离地点时，摄像头拍到防疫人员阻止人们避险。 视频被发布在网上，并很快被审查人员删除，他们说人们“应该戴上口罩再避险到室外”，哪怕地震烈度是“强破坏性的”。 对于一些人来说，这段视频提醒了大家，政府是如何利用疫情来加强对他们私人生活的控制的，告诉他们什么时候可以离开家，可以购买什么样的食物以及可以进入哪些医院。 上海22岁的营销专业实习生孔令婉玉对官员在描述离家、外出就餐或与他人聚会的限制措施时使用“非必要”一词感到不满。 她说，一位负责执行新冠病毒政策的当地官员告诉她，不应该“购买非必要食品”。她说，她问官员，政府决定哪种食品是必需品的标准是什么。 “凭什么由你来界定‘非必要’呢’？”她说。“挺扯的，很荒诞。” 中国政府围绕疫情出台的“九大攻坚行动”经常在国家电视台上重复，确保人们与新冠政策保持一致。这九大行动是：社区管控行动、检测筛查行动、流调排查行动、转运隔离行动、腾换扩容行动、中医药干预行动、清洁消毒行动、“拔点”行动、防外溢行动。 33岁的上海电影摄影师杨潇今年在封城期间被关在家两个月，所有这些都让他感到厌倦。 “这些宣传语言在封控期间，代表公权力的扩张，渗透并控制了我们生活的方方面面，让我不知所措，”他在电话采访中说。杨潇每天听到家附近的大喇叭提醒大家做核酸。他说广播打搅他睡觉，一大早就把他吵醒。 “我们的生活完全被宣传话语和公权力所支配和规训了，”他说。 为了表达自己的不满，杨潇选择了600个常用的中国宣传用语，如“核心意识”、“服从大局”、“民族至上”等。他给每个短语一个数字编号，然后将数字输入谷歌的随机生成器，一个将数据顺序打乱的程序。 他最后得到了一些无意义的词句，如“检测公民生死线”、“严格落实职能”、“专业化统筹兼顾不懈怠”等。然后，他使用语音程序大声朗读这些口号，并在他家附近的扬声器上播放。 似乎没有人注意到这些由计算机生成的五分钟废话。 然而，在他将这一幕放到网上后，超过130万人观看了该视频。许多人称赞他使用政府语言进行讽刺。中国的宣传语言“太荒诞了，如果我用逻辑去批判它，太苍白了”，杨潇说。“所以我想直接给它一面镜子，让它自己照到自己，看到自己的荒谬，用荒谬来打败荒谬。” 恶搞中国宣传： YANG XIAO YANG XIAO…

9月29日，据澎湃新闻报道：河南省开封市城乡一体化示范区杏花营农场班村提倡“结婚零彩礼”，要求红白事除亲属外，本村乡亲随礼不得超过50元。包含上述要求在内，该村制定了红白事统一操办标准，其他规定还包括每桌宴席价格控制在200元以内，菜品八荤八素、酒水不超过40元/瓶、香烟不超过100元/条、迎亲车辆总数不得超过6辆等。 图片来源：视觉中国 尽管这则新闻的发生地只是一个有87户、312名村民的小村庄，但由于相关话题向来备受争议，这一系列仅在小范围内适用的村规民约，很快就得到了远超其实际影响范围的讨论与关注。一方面，这些村规指向的都是舆论场上“积怨已久”的婚丧习俗，让不少人忍不住要为其叫好；另一方面，也不乏有人指出，此类村规多少带有一定强制性，限制了普通村民婚丧嫁娶的合法自由。 客观而论，这两种观点都有自己的逻辑与道理，前者更偏重移风易俗这一目标本身的合理性，后者则更偏重实现目标所用手段的合理性。近年来，从婚姻双方之间的“天价彩礼”问题，到大操大办红白喜事带来的“社交费用”压力，与民间风俗相关的话题频频引发关注，既激起了公众对某些陈规陋俗的不满，也形成了积极推进婚俗改革，为普通人减轻负担的社会诉求。正是在这一背景下，才有一些地方像开封班村一样，制定本地化的村规民约，对彩礼和仪式规格提出具体要求。 从以往的案例来看，大多数推出此类村规民约的地方，都是有的放矢。往往是因为本地过去陋俗成风，给村民造成了一定负担，村委会才试图加以针对性的限制。基于此，我们就能理解为何有人为这样的做法叫好。但理解归理解，倘若要评估这种做法的效果，我们却很难给出太过乐观的结论。 所谓风俗，不论是正面的还是负面的，都是地区社会文化中长期形成的风尚与习惯，根植于特定的社会基础，而非浮于表面的脆弱存在。因此，即便抛开村委会是否有权限制村民行为的争议不谈，仅凭一纸规定，也很难改变那些长期存在的旧有风俗。在接受过更多教育、接触较多新思想的年轻人看来，诸如“天价彩礼”“大额随礼”等风俗，或许是毫无道理的陈规陋俗，但这样的风俗能够蔚然成风，却说明其背后必然有某种“现实理性”。 举例而言，在尚未充分现代化的乡土社会，彩礼往往有为家庭规避风险的意味，村民之间互相随礼，则是在建立更强的社会联系，让各家能互相帮衬。事实上，这种“乡土社会”不仅存在于字面意义上的乡村，也存在于某些已经移居城市，但内心观念仍未充分转变的人心中。强调这种“现实理性”，并非是要为这些陈规陋俗辩护，而是说要改易风俗，还需从造就这些风俗的社会基础入手。不论是“倡议”还是“禁令”，本质上都是扬汤止沸；只有在现实与观念两个层面切实改变社会基础，才能以釜底抽薪的方式解决问题。 图片来源：视觉中国 回归具体问题，当下最令人头疼的“天价彩礼”现象，不仅是源于乡土社会的旧俗，也与一些地方“重男轻女”的落后观念和婚恋市场的性别失衡有关。如果不能从根本上解决这些问题，就算以强力手段禁止了明面上的“天价彩礼”，这笔钱也会转化为其他成本，落回面临“结婚难”问题的家庭头上。 此外，村人结婚大额随礼的问题，也与农村新富，部分村民受到虚荣心与“炫富”冲动影响的原因。通过村规民约规定随礼上限，在一定程度上能让不想攀比的村民少为“面子”上的考虑所累。但要彻底解决问题，还需让村民在心态上认识到：当代社会已经不再需要村民之间建立那么多的“人情台账”，随礼只是一种礼节性的表态。归根结底，社会基础变了，风俗自然就会变，这也是解决所有同类问题的基本思维。

萧淑慎自出道以来星途一直很顺，孙燕姿的同门师妹，签约滚石公司，并且出演过很多作品，曾获得金马奖提名，是众多宅男心中的女神。可惜不知自爱的她后来在毒海沉浮多年，演艺事业也随之崩溃。一手好牌被自己打成稀烂。 2017年萧淑慎乘车时结识了小其15岁的司机梁先生，二人迅速坠入爱河，11个月后闪婚，过起了幸福生活。如今结婚五年，一直恩爱如初。 2020年萧淑慎在直播中透露自己十二指肠长了恶性肿瘤，并通过手术切掉了十二指肠、三分之一胃，以及胆、胆管、胰脏头。术后两年多，她透露癌细胞已转移到肝脏，正以标靶药物进行治疗，而药物副作用带给她疲倦脸肿等症状，同时让她嫁给小15岁老公5年多来，不仅因自身年纪较大，更在药物作用下无法备孕，可能不易孕育下一代，但面对巨大人生挫折，萧淑慎仍乐观看待。

这位“小黑珍珠”最近很火啊。 秀发披肩、明眸如星，再加上这个巧克力色肌肤，简简单单一个托腮，高级感瞬间就来了。 有网友的彩虹屁脱口而出： 《小美人鱼》要是请她去拍，我就不骂了！ 但得知真相后，各位会大吃一惊—— 这位模特，是篮球传奇运动员德怀恩·韦德的“儿子”。 “前儿子”。 就在今年8月，韦德亲自向洛杉矶高级法院提出申请，把二儿子Zion改名为Zaya。 性别修改为：女。 这一改，家人没疯，网友疯了。 有人上来就指着鼻子批评： “在我们这个社会，孩子从小被赋予对自己身体、信仰和形象的自主权并不是一件好事！” 但韦德简简单单的回复，却让所有人为之动容。 “别的我不管。” “我只知道，作为父母，唯一要做的就是让孩子知道我重视他们，深爱他们。 就算世界再坏，我都是她的后盾。” 不看篮球的小伙伴，可能对韦德不甚了解。 居里才疏学浅，借知乎一位资深球迷的介绍—— “我们常说科比是最接近神的人，而韦德就是矮了5cm的神。” 身高193cm，臂展211cm，满身肌肉，论身材，荷尔蒙爆棚。 06年NBA总冠军，08奥运大杀四方，论战绩，体育圈超神。 粉丝口中，他还有个“骚名”：逼王之王。 每次得分，他一半装逼，一半挑衅，霸道至极，傲气顶天。 这么一位NBA大佬，从里到外，似乎都是“阳刚之气”的集大成者。 但他，听到儿子提出变性时，却选择无条件支持。 2019年，放学回家的Zion对韦德和继母开诚布公。 韦德没有大惊失色，也没有勃然大怒，第一时间只做了一件事： “我联系上了所有懂这方面的朋友、专家，尽最大限度地获取相关的信息。” “我只有充分了解她，才能更好地保护她。” 你别看韦德讲得镇定自若，其实他慌了整整9年。 孩子的改变，哪个父母不是看在眼里？ 早在Zaya3岁时，她就确认了自己的性别，但韦德一直不敢接受。 也是，换作哪个父亲能坦然面对？ 韦德回忆道： “我对她骂过过分的话，想不通为什么自己的儿子会变成这样。” “我常在更衣室的镜子前问：我该怎么办？” 打她一顿？骂她半死？让她一辈子都活在痛苦中，从而保存父母的颜面？ “我做不到。” “因为我是她的爸爸。” “随着我年龄的增长，看着我女儿的长大，我必须勇敢面对。”…

乌克兰总统泽伦斯基表示，将收复一切领土。图为乌克兰前线士兵。（图取自facebook.com/GeneralStaff.ua） （中央社基辅30日综合外电报导）在俄罗斯总统蒲亭被控罔顾国际法、宣布吞并乌克兰将近1/5领土之前，乌克兰总统泽伦斯基在网路发表声明说，“乌克兰将收复一切领土”（Everything will be Ukraine）。 美国有线电视新闻网（CNN）报导，泽伦斯基与乌克兰高级军事及安全官员进行会议，并在通讯软体Telegram发表会议结论指出：“我们已控制住局势。乌克兰将收复一切领土。” 泽伦斯基说，乌克兰官员听到了前线传来的报导，“思考收复我们失土的进一步计画”，分析“敌军在最近未来的可能行动”，并商讨供应我军武器弹药的后勤问题。 在蒲亭于克里姆林宫举行仪式宣布吞并乌国领土的同时，乌克兰总统幕僚长叶尔马克（Andriy Yermak）也在社群平台Telegram张贴简短谈话。 他说：“我们继续努力收复乌克兰失土，军队正在努力，乌克兰团结一致，一心向前迈进。” CNN报导，在叶尔马克发表这段谈话的期间，乌军正逼近东部顿内茨克州（Donetsk）利曼镇（Lyman）四周的俄军阵地。

‍核心观点： 1、今年美联储面临情况和以往不同，很多大类资产的交易员如果还按照以前基于美联储去交易大类资产路径，可能在未来还会吃亏（已经吃过一次亏了）。 2、美联储是一个交易员，更多的是在交易和管理市场的预期，当被低估的时候，我会把你的预期拽回来，但有一种做法是身体的动作要小于市场的预期动作。 所以 我个人预估在两个季度左右我们还会有一波反弹，这波反弹的本质就是这一两个月的高估（美联储利率水平）的回笼。 这两个月会保持着预期打得非常满，而我们真正关注的重心是全球主要经济体在这么满的高温预期下谁会衰退，如果这里的主流经济体中有1~2个产生衰退，那么对于美国来说，既可以保持着浅衰退的风险，又能使全球总需求曲线放缓的足够快，同时自己的利率水平又不至于加的那么高。 3、可以这样比喻，从去年10月份美联储把全球主要经济体赶到一个房间里，告诉你我们已经从疫情中间开始缓和，在这种背景下，我要把整个房间的温度抬高，给大家去一去身上的估值。所以从去年10月份到今年的4月份，全球就走一个趋势：分母端实际利率大幅度抬升，杀估值。也就是第一阶段，水温抬到70度，全球杀估值已经发生了。 所以流动性才是主导金融交易的关键，流动性收缩下，只能转向去挑好的分子，分母端收益大幅度的下降可能在未来的几年都是主流。 过去几年真正赚钱的实际上是流动性分母端，以后几年会发现你可能对于价值投资去赚分子端。判断一个好的资产的能力可能要强于大的宏观环境，因为大的宏观环境是这一轮无论怎么样流动性都不再会回到过去十年的那种流动性的大环境里了。 一些虚拟性的资产可能永远也回不到过去十年的那种状态了，这个维度我们必须要注意。 4、第二阶段实际上是一个70度蒸煮的过程，也就是美国大概会告诉你，如果我们的高烧（高通胀）退不下去，我就把水温从70度抬到90度，让大家产生一个预期，但是真实的水温可能就是保持在70度。 当下这个环境里边欧洲是最麻烦的，所以整个游戏中间的各个经济体必然承压，70度的水温下，美国的经济是属于典型的不错的，能熬得住70度，但是这个房间里可不是所有的经济体目前都能熬得住的。 5、不同经济体的选择方式不同，面临的压力也不同，日本采取汇率泄压保资产的方法；韩国央行跟随加息，出现股债汇三杀，韩国的压力可能是整个亚太地区最大的。 中国香港由于美联储加息，流动性受挤压，资产缺乏“天时”，房地产也需要注意。 欧洲这一轮比较特殊，大概率是比美联储更猛烈的加息，然后衰退，欧洲早衰退，全球早缓冲。 中国这边，人民币汇率现在处在一个相对平衡阶段，如果美国保持在高温蒸煮，其实也限制了中债收益率的进一步下行。 如果给一个乐观预期，我可能更愿意看到尽早的走分子端的行情，这个时候价值投资和挑资产的能力可能就更关键了。 9月28日，东北证券首席经济学家付鹏在一场直播中就“通胀温水煮青蛙，大类资产如何变化”作了主题演讲。     美联储面临情况和以往不同，再按照左侧经验交易还会吃亏 我们以交易员的思维看下当前几个问题： 第一个问题，今年二季度，我和很多人提到，今年情况非常不同，这次美联储加息会非常的不同，很多大类资产的交易员如果按照以前的逻辑，可能在未来的几个季度会吃两个亏。 第一个亏其实已经吃到了，在整个二、三季度的全球风险偏好有了一波反弹之后很多人会愿意去抢，结果发现这个逻辑好像不太对。 上面这个图是我们一种传统基于美联储去交易大类资产路径的时候思维，这个曲线是向上的，本质上来讲就是一个由松到紧的过程。 对于交易员来讲可能比经济数据交易要更早一些，因为大家交易的是预期，所以说有句俗话叫做“越松的时候交易紧，越紧的时候交易松”，原则上来讲交易的是边际。 而边际实际上是有一些量化性的数据的，比如通胀利率，包括经济增长，本质上的曲线是一致的。 在（通胀）高位的时候，一般来讲会看到第一个信号：债券收益率曲线的扁平和倒挂，这个其实从债券市场上就在告诉你一个非常典型的结果：短期的利率预期，因为短债本质上来讲就是大家交易的短期利率预期，而长债说到底实际上更多的跟潜在经济增长有关系。 所以大家为什么喜欢关注长短期利率倒挂，原因就是长债和短债的倒挂本质上说明利率预期已经超过了潜在经济增长。这个时候对于加息这件事情应该保持相对谨慎。 所以第一个信号出来后，很多的交易员理论上应该调整所谓的从紧和加息性的交易。 第二个信号一般出现在通胀的掉头（同比的掉头），这一次环比和同比要同时注意到，但是以前只要看到通胀的同比掉头，有一些激进的交易员就会已经开始做左侧交易了，也就是开始交易下一轮的宽松，如果就业数据的高频发生变化了，你会发现可能左侧已经早早见底了。 比如这个模式离我们最近的一次是2018年，耶伦加息到末端的时候把手交给鲍威尔，那个时候利率曲线大概在3.2%、3.5%左右就扁平了，然后整个通胀一掉头，大概坚持了有6个月左右，你看到的资产，尤其是资产里边的分母性（跟分母高度关联）的资产就迅速的筑底起来了。 比如木头姐的AR KK的基金本质上来讲，它的收益就是来自于我们说分母端的收益，也就是你的无风险利率实际利率的这种变量；比如说比特币这种没有分子端的资产就迅速的做出了反应，黄金也一样。 所以2018年交手完毕，这三个迹象出现的时候，其实市场在第二个迹象的时候就已经不再跌了，这几类的资产都已经不再跌了，然后反倒开始震荡筑底，之后开始一波起来。 随着鲍威尔的不断降息，再到这场疫情，我们看到了过去几年创造的这一波分母端的估值的球性上涨。 但这一次如果按照左侧经验的话就会有问题，为什么？ 比如二季度的时候美国的通胀同比掉头了，那个时候市场其实对于美联储的通胀预期是低估的，此外全球的大部分交易者还没有从左侧的思维转出来，没有意识到这轮的问题不是加息或者降息的问题，而是这么高的利率水平保持很长时间的问题。 如果把它放在这张图上，就是说它偏离目标太远，这一次美联储面临的责任跟以前不一样。 以前之所以可以生成左侧的这种大类资产交易路径，本质上就是通胀压根没成为央行的负担，那么只需要关注经济增长的数据，无论是利率曲线的倒挂、通胀的掉头还是就业，本质上关注的就是经济这一侧，而经济这一侧一放缓，自然就压住了美联储，开始松口。…