去年中国地方政府发生严重的融资问题，且情况要比大多数经济学家想像的糟糕许多。中国审计署最新报告显示，地方政府透过虚假出售土地及其它国有资产的方式，来虚增收入。这报告代表，即使已有的官方数据表明，去年的土地销售和地方政府收入急剧下降，而真实情况比官方公布的还要更恶劣。
根据今日的报导，中国审计署 6 月 26 日发布了《关于 2022 年度中央预算执行和其它财政收支的审计工作报告》。根据该报告，70 个地区通过虚构土地交易、“自买自卖”国有资产等方式，虚增财政收入 861.3 亿人民币，其中 67.5% 发生在县级。
土地销售过去一直是中国地方政府的主要收入来源，通常地方政府收入中，土地销售有关的收入占 30% 以上。在 2019 年至 2021 年期间，该份额约为 40%。近两年来，中央打压房地产开发商，造成了席卷全国的房地产危机。中国财政部数据指出，2022 年地方政府土地相关总收入同比下降 23%（这一数据包括虚构交易），主要原因是土地销售下降。
另外过去 3 年中，中国极端的“清零政策”掏空了地方财政，政府债台高筑，面临违约风险。中国地方政府年度预算报告指出，中国各省份 2022 年至少花费了 3,520 亿元人民币在疫情防控方面。更糟的是，中央为刺激经济而实施减税政策，使地方政府财政收入减少。
审计署的新报告还揭示了违规新增隐性债务。审计发现，49 个地区通过国有企业垫资建设、承诺兜底回购等方式，违规新增隐性债务 415.16 亿人民币。
对此高盛集团估计，中国地方政府债务总额约为 23 兆美元，这一数字包括各省市设立的数千家金融公司的隐性借款。
研究机构策纬谘询（Trivium China）的分析师孙文烨（Wenye Sun）认为，地方政府债务是国民经济的一个大麻烦，存在真正的风险，即更多低级别政府将出现债务违约。在最恶劣的情况下，会引发一场金融危机。
