回过头来在说玉米。
从全球的玉米供需上看，美国农业部在上周五（5月12日）的供需报告里预测2006/2007年度全球玉米期末库存为9226万吨，比2005/2006年度的期末库存1.2931亿吨减低了近30％。
这主要是因为全球主要玉米生产国的产量预计降低，而需求持续增长，特别是用于生产乙醇的需求将会强劲提高。
这是因为国际能源期货价格持续上涨，也使得玉米这种代有能源特点的商品受到商品投资基金的青睐。
美国农业部预测在2006年10月到2007年9月份，美国玉米在乙醇行业的用量将会提高到21.5亿蒲式耳，高于当前年度的20.25亿蒲式耳。
随着能源价格的高企，市场对替代能源，特别是生物燃料的需求也在提高。
上周三美国最大的乙醇生产商ADM公司元再不衣阿华建造议价玉米加工厂，计划每年生产2.75亿加仑的乙醇，而且ADM公司还正在内布拉斯加建造另外一家年产2.75亿加仑乙醇的玉米加工厂，均将会在2008年投产。
与此同时，美国2006年秋季收获的玉米产量可能大幅降低，主要是因为播种面积可能降低。
而且近期中西部玉米种植带上气温比往年偏低，非常不适于玉米的种子生长。
按照美国农业部5月12日的最新预测，到2007年8月底，美国的玉米库存估计只有11.41亿蒲式耳，只有当前年度的22.26亿蒲式耳的一半左右，而且业低于行业分析师的平均预估值15.82亿蒲式耳。
尽管美国交易商和分析师普遍认为美国农业部给得出播种面积和单产预估值可能低于实际水平，但是无论如何，06/07年度玉米供应偏紧的形式难以逆转，而全球其他玉米产区的产量也不容乐观。
例如，美国06/07年度玉米产量2.72亿吨，低于上年的2.823亿吨。
中国玉米产量预计为1.326亿吨，低于上年的1.345亿吨。
不过需要指出的是，目前美国玉米刚刚进入生长季节的初期，未来玉米产量规模还要受到许多不确定因素的影响。
从芝加哥市场来看，在为数众多的农产品中，玉米一直保持着较高的净多持仓，截止目前，基金在玉米上的净多持仓已经高达21万手以上， 为近期的最高净多持仓，如此庞大的净多持仓在美国玉米市场上利空主导条件下形成的，因此可以看出，芝加哥玉米市场上的基金仍持有乐观态度。
虽然短期玉米的巨大涨幅可能引发获利回吐的平仓压力，但考虑到玉米需求形式向好，供应面存在不确定因素，因次，在经过技术调整后，未来1－2年内玉米的长期趋势仍然维持上涨的态势。
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