几大发达国家中，日本的日元贷款利率是最低的，自然吸引国际大炒家大规模举债日元,然后投资到美国股市，美股前期一直高走，炒家在美股上赚了差价出来后，把美元换成日元,萎靡不振的日元汇价经常比炒家贷款的时候还低，于是乎金融巨擘不动用自己的一分钱，用几乎为零利率的小日本的钱赚得盆满钵满。
这个资金链最不确定的一环就在于美股的收益，等到美国次贷风波一起，惊弓之鸟的投资人自然匆匆忙忙的抽走资金去归还日元贷款,美元兑日元肯定是随之疲软，日元顺势走强，这就是金融界最经典的融资套利模式。
近期日本经济数据表现一般，对日元支持作用有限。
日本经济产业省公布的数据显示，日本9月工业产值修正值月比下降1.4%，与初值相同，为两个月来首次下降。
数据还显示，日本9月出货修正值月比下降2%，初值为下降1.9%；9月库存修正值上升1.1%，较初值上升0.1个百分点。
日本9月产能利用率经季调后月比下降1%。
尽管日本经济数据偏弱，可日元为什么快速升值呢，还不是因为美国股市走势动荡，全球避险意识升温，融资套利交易被解除，投资者逃离风险较高的资产，转向日元等更安全的货币。
美国经济数据好坏皆有，其中美国贸易赤字连续四个月获得改善，美国9月贸易赤字收窄至564.5亿美元，好于市场预期，这是自2005年5月以来的最低水平，可见美元的大幅贬值对改善美国贸易赤字有着明显的作用。
而美国消费者信心则出现大跌，美国11月密歇根大学消费者信心指数从82.0跌至75.0，远低于预期，是2005年10月以来最低水平，显示消费者对经济现状的信心急速下降。
报告中现况指数跌落6.6点至25个月低点91.0，前景指数跌至64.7，通胀预期则大幅上涨，尤其在能源价格高涨令家庭可支配收入减少的情况下。
不过，上述数据对美元影响甚微，因市场对更多美国金融企业将遭信贷危机打击的忧虑加重。
在过去几个月中，信贷评级公司已经调低了超过700亿美元抵押贷款相关债券的评级，对股市和债券市场造成了冲击，而这些评级机构目前仍对从银行到债券保险等相关行业的前景表示担忧。
可见总体而言，美股大趋势不好，这样美元兑日元肯定涨不到哪去。
所以各个金融产品都是紧密相连的，只要美股大跌，大家马上接着做空美元兑日元的话，赚钱的概率是非常高的。
更多内容，请咨询：www.respon.ca或致电：416-889-2999 / 416-847-0135
