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投资者读报告要多问为什么

文章发布时间:September 4, 2002

美联社消息称:如何才能使华尔街的研究没有偏见?仅仅切断投资银行与股票分析家的联系是不行的。

公司必须停止惩罚那些哪怕是给公司微小负面评级的分析家,大机构投资者不应抱怨分析家的负面评级。

要达到股票研究不带有偏见,仍然是非常遥远的事情,因为分析家总是承受外部的压力。

达茅斯大学图克商学院金融学副教授沃麦克(KENT WOMACK)指出,当投资者阅读投资研究报告时仍然要带着怀疑的眼光。

时代造就了股票分析家,在股市的繁荣时期,分析家具有明星的魅力,他们频频出现在电视及杂志封面上。

但随着市场泡沫的爆破,分析家的名誉扫地,他们因严重的利益冲突一再受到质疑。

许多分析家为公司涂上玫瑰色的前景,这样其经纪公司可以获得有利可图的投资银行业务,接手公司合并及股票发行代理业务。

他们全然不顾公司千疮百孔的事实,使蒙在鼓里的投资者不知何时应当抛售。

美林证券公司(MERRILL LYNCH)公司于五月份同意支付一亿美元的罚款,因其分析家公开吹捧某类股票,其实内幕人士早知道这类公司的厄运即将来临。

其他经纪公司因为同样的行径也正在受到调查。

银行家与分析家的可疑关系受到瞩目,新规定禁止两者之间的联络。

现在,任何信息交换必须通过监管官员。

但不要天真地以为这会解决所有的问题,分析家可以自由地发表观点。

两者总是有千丝万缕的联系。

另外还需要重大改革,例如,一些公司仍然报复那些对其公司股票作出负面评价的分析家。

虽然根据证券法,公司在向公众发布消息前不可以向分析家透露任何消息,分析家与公司高层仍然无所不交谈,从公司财务、运作,到法律及竞争。

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