自从我在无忧网上发表了“为什么Suze 极力反对购买终生保险呢?”一文之后， 引起不少人的兴趣。
下面将以加拿大投资、保险市场和税收等事实进一步阐明我的观点 ——Suze 反对终生保险的观点完全适用于加拿大。
一、许许多多加拿大著名理财专家具有与Suze相同的主张
事实上，我们稍作一点点研究和google搜索就会发现， 许许多多加拿大著名的投资理财和保险理财顾问、专家学者都具有与Suze相同的主张， 他们都十分了解加拿大保险市场、投资和CRA税法。
由于篇幅有限， 下面我将列举两位加拿大著名的保险理财顾问为例，说明一下他们与Suze相同的主张。
现居住在安省London的塔尔博特•史蒂文斯(Talbot Stevens)是著名的投资教育专家，他一直是多家电台和电视的特邀嘉宾，包括CBC商业世界（CBC Business World）、加拿大中频（Canada AM）、多伦多城市电视（City TV in Toronto），他的保险和理财观点一直被多家报纸引用，比如，全球和邮政（The Globe and Mail）, 国家快邮（The National Post）, 多伦多太阳报（The Toronto Sun）和多伦多星报（The Toronto Star）。
欲知塔尔博特•史蒂文斯详情，有兴趣的投资者也可与他直接联系1-866-231-2721， 参看他的网页（http://www.talbotstevens.com/default.asp?page=biography)。
他所著的“Financial Freedom Without Sacrifice”一书曾经再版16次，共售出145,000册。
书中写到 ，对保险消费者而言，购买定期保险并投资差额确实是最好的建议。
另外， 许多人应该用简单的定期保险来代替昂贵的终生保险。
(The old saying to buy term insurance and invest the difference really is the best advice for consumer. In addition, most people should replace expensive whole life with simple term coverage.)
根据塔尔博特•史蒂文斯的建议，假如你将你的终生保险合约换成低保险成本的定期保险，你可获得下列三方面的益处：
1. 你的保险费会下降，但你的保额却会增加。
因为终生保险的保费一般要比定期保险保费贵5到10倍。
2．绝大部分人都不知道，尽管投保者既支付了保险计划，又支付了储蓄计划，但是投保者只能得到死亡赔偿或储蓄的现金值，两者只能取其一。
要得到死亡保额赔偿，唯一途径就是死亡。
要得到终生保险的现金值，方法之一就是你必须支付利息给保险公司，它才能够贷款给你，而这笔贷款却源于你平时支付的储蓄计划而形成的终生保险现金值。
你动用自己的存款，却要支付利息给保险公司，这不是滑天下之大稽吗？另一种方法就是终止终生保险合约，兑现其现金值。
这两种方法都需要你活着完成。
一旦你不幸死亡，此现金值将由保险公司获得。
任何人都无法将活着与死亡并存。
所以，尽管你既支付了保险又支付了储蓄， 但是你不可能兼得两者。
3．唯一得到终生保险现金值的实用方式就是在买好定期保险后，立刻终止终生保险。
这通常可产生几千或几万的现金， 这些现金可投资于RRSP帐户而立即产生30% — 50%的退税。
另一位则是在加拿大安省Kitchener的投资保险理财专家是罗伯特•巴尼(Robert Barney)，罗伯特在保险理财方面发表了40多篇文章，去年五月他在加拿大储钱（Canadian MoneySaver）杂志上发表了 题为“激烈的争论—-定期与终生保险”(The Great Debate —- Term Versus Whole Life)。
感兴趣的投资者可从以下连结直接下载他的文章：
http://www.canadianmoneysaver.ca/ar…article_id=1469
http://www.canadianmoneysaver.ca/ar…article_id=1489
罗伯特在他的文章中详细比较了定期和终生保险的佣金，从而精辟阐明Agent卖定期和终生保险之间的利益冲突。
在他给出的例子中，终生保险的佣金甚至高达11倍以上的定期保险佣金。
如此高的差别，人们也就不得不怀疑Agent热情销售终生保险的动机。
当然, 我并不反对绝大部分的agent 和理财顾问通过辛勤的耕耘而获得合理的佣金或报酬, 因为他们的辛勤工作而让许多家庭在遭受不幸时得到了巨大的保护。
罗伯特在 “激烈的争论—-定期与终生保险”一文第二部分还写道，某些agent 缺乏职业道德（unethical）的行为使他感到非常难过。
他举例说明因agent缺乏职业道德行为， 使投保者购买了保费贵而保额低的终生保险，在被保险者死亡时，保险赔偿不足以使他（她）的家庭渡过经济难关。
假如一个agent只给你房屋价值的一半进行了保险， 在出现灾难后你将会对你的agent说什么呢？
由于许多投保者缺乏保险知识， 所以他们很难发现保险不足的错误， 也许终生也不能发现这样的错误。
二、投资者很容易发现加拿大投资市场同样具有与美国一样的高额或合理的回报
如果稍微有一点点加拿大资本市场投资的知识或经历的话，那么就很容易发现长期投资回报率超过6%和10%的加拿大基金和股票有上百和上千种，比如投资者集团(Investors Group, IG) 刚刚创立的大中国基金(Greater China Class ) 自创建以来投资回报率达到18%以上, CIBC Monthly Income Fund自创建以来投资回报率达到11.3%, 位于Mississauga的Excel 中国基金去年的回报率达到了惊人的83.2%。
毋须再举更多的例子，投资者很容易发现加拿大投资市场同样具有与美国一样的高额或合理的回报。
另一方面，现在投资已几乎无国界， 加拿大政府现已经取消原来RRSP帐户中只能30%进行国外投资的限制， 投资者可以通过投资IG大中国基金或Excel 中国基金来投资中国市场，这样不仅减低了风险， 而且又抓住了中国、印度和越南等国际新兴市场快速发展的机遇。
当然，投资者也可以通过加拿大网上交易商非常容易地进行美国、亚洲和欧洲国家的债券、基金、股票、期货和期权等投资。
为什么投资者一定要在美国才可以进行高回报的投资呢？
三、关于加拿大个人收入税高的问题
的确，加拿大征收高额个人收入税是众所周知。
2006年个人应征税收入（taxable income）超过$118,285的联邦税率是29%，超过$$69,517的安省税率为11.16%，因而最高税率可高达40.16%, 最低总税率也有21.3%。
为计算方便和充分考虑税收的因素， 下面将假定税率为40%和投资资本收入（capital gain）进行计算。
考虑税收后，“为什么Suze 极力反对购买终生保险呢?”一文的表二变为(括号中的数值为税前回报)：
表二：３０年终生与定期保费差值投资回报额（税后）的比较
保险公司——30年投资回报(6%)——-30年投资回报(10%)
RBC————9.9万(12.4万)————-22.5万(28.1万)
平均保费——17.7万(22.1万)————39.9万(49.9万)
Industrial——-27.5万($34.4万)———-62.2万(77.7万)
Alliance
如果被保险人购买了平均保费定期保险不幸在30年内死亡, 那么保险受益人既可以得到30万的死亡赔偿,又可以拥有$17.7万或$39.9万的税后投资收入。
然而，如果被保险人在30年内死亡, 那么终生保险受益人只可能得到30万的死亡赔偿。
考虑税收后，“为什么Suze 极力反对购买终生保险呢?”一文的表三则变为(括号中的数值为税前回报)：
表三：40年终生与定期保费差值投资回报额（税后）的比较
保险公司———-40年投资回报(6%)——-40年投资回报(10%)
RBC —————20.3万(25.4万)————61.4万(76.8万)
平均保费———-35.5万(44.4万)————108.5万(135.6万)
Industrial———-64.6万(68.3万)————-167.9万(209.9万)
Allience
假定被保险人继续存活10年，将购买终生保险的每月平均保险费$288.00和原来的投资收入继续用于投资。
如再投资10年, 那么税后投资回报总额将可以达到$35.5万(6%利率)或$108.5万(10%利率)。
如果用30万的死亡赔偿与你交换$35.5万或$108.5万税后投资收入，你愿意吗？
因此，在考虑加拿大高税收之后, 尽管税后投资收入会有所降低, 但是我们的结论仍然是正确的。
同时， 我们也看到保险公司赚钱的秘密—就是将投保者的一部分保险费用于投资基金等资本市场以获取高额回报。
所以，也就不难理解AIG卖终生保险而成为世界保险业的巨人。
如果AIG只卖定期保险， 那它很难或需要更长时间而成为世界保险业的巨人。
与其让保险公司投资而只得到少部分回报， 为什么我们自己不去投资而得到更多回报呢？
事实上， 投资理财顾问可以帮助投资者投资在RRSP帐户中以达到40%退税和延税的效果， 并且按照投资者时间跨度在低收入时取款，高收入时投资，充分利用加拿大高税收的杠杆来极大地增加财富。
有关如何进行税收规划，如何合理延税和避税问题的将在另文中讨论。
四、许多金融专家和学者都认为保险不是一种投资
因为保险是一份保险公司和受保险者之间所签定的法律合约，保险公司承诺补偿受保险者在保险有效期内的资产损失，而受保险者须支付保险合约规定的保险费（Premium）。
当保险的标的为人的生命时， 则为人寿保险。
因此， 人寿保险的目的是防患于未然，当被保险人出现意外时，生者在人寿保险保护下而不至于出现经济危机，度过难关。
而投资的目的是稳定保值、提高收入和保持增长。
所以，我们是不能将保险和投资相提并论的。
举例来说，如每月平均保险费$288.00，那么我们已经知道40年总投入不是12*40*288 = $138240 (尽管许多agent 都是这么给你说的), 而是$57.6万(6%回报率)或者$183.6万（10%回报率）。
试想一下， 你投入$57.6万(6%回报率)或者$183.6万（10%回报率），而只能得到30万或更少的收入（终生保险现金值）， 这样高负回报率的亏本投资，谁愿意做呢？
最后，需要指出的是， 无论定期保险还是终生保险的死亡赔偿都是免税的。
终生保险是债务免责的，完全正确。
假想一老人开车时不慎撞残一人故事确实有点吓人，但是发生这种不幸的概率非常低且无实例可查。
由于这种概率非常低的假想事例，而要投资者节衣缩食去购买昂贵的终生保险的理由也是站不住脚的。
很显然， 稍有保险常识和投资脑袋的人都会知道， 这种极低概率的假想事例绝对不是加拿大的人寿保险业兴旺的原因。
事实上，为防患于这假想的极低概率事件发生，姜博士则会建议投资一部分保险分隔基金（Insurance Segregated Funds），保险分隔基金也具有债务免责功能，并得到破产保护。
在破产时加拿大法律规定债权人是不能获取保险分隔基金资产。
许多保险公司都有保险分隔基金, Manulife 保险公司的Maritime Life Aggressive Equity Fund三年以来的年投资回报率达到12%以上； Primerica Aggressive Fund 三年以来的年投资回报率达到16%以上。
有关保险分隔基金投资将在另文中详细讨论。
综上所述, 我们已经看到加拿大的保险理财专家具有与Suze 相同的观点—-反对购买终生保险。
在考虑了加拿大高税收的特点之后， 结合加拿大资本市场和保险市场的实际情况，我们得出的结论是—– Suze 的保险理财观点完全适用于加拿大。
绝大部分的人需要定期保险，仍有一些人可从购买终生保险中受益，但是他们购买终生保险是例外而不是原则。
需要塔尔博特•史蒂文斯Talbot Stevens和罗伯特•巴尼(Robert Barney)文章，以及希望了解国外投资的投资者， 请发Email 给我。
并欢迎来电进一步讨论保险和投资。
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姜博士理财 http://DrJiangConsulting.51blog.ca/
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