中国央行出人意料地放宽货币政策，犹如为低迷的股市打入一针强心剂，并给动荡的楼市带来积极影响，长期债券收益有可能会大幅下降。
周一，中国人民银行决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率，此举并非为刺激整个经济，而是为了支持资产价格——主要是股市，还有房地产市场的价格。
中国银行分析师石磊认为：“这主要是向股票市场发出信号。目前股指已接近2000点，这是个关键点，此时政府感到有必要介入市场。”
周一，央行表示下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。
此举中断了央行两年的货币紧缩周期，放宽时机比金融市场预期的要早。大多数交易员原以为最早是在今年年底实现货币政策放宽。
尽管央行称此举是为了“保持国民经济平稳较快持续发展”，但有分析人士认为，目前宏观经济形势还不需要这?早地放宽货币政策。
不会继续放宽货币政策
“这并不意味着以後还会继续放宽货币政策，我认为今年不会再次下调利率，因为政府仍旧担心通货膨胀问题。”石磊说，“政府还在观察，经济增长速度是不是放慢得过快。”
石磊和其他分析人士认为，如果政府想极力推动经济增长，他们本可以在下调贷款基准利率的同时下调存款利率，并要求五大商业银行也降低人民币存款准备金率。
但政府没这样做，只是想避免因资产价格继续下降将给股市和楼市带来长期负面影响，阻止净资产外流。今年，一些新兴市场就已经出现资产外流的情况。
上周，沪指跌至21个月以来的最低水平，收报2,078点，比去年十月份的最高水平下降了66%。在前几个月，一些主要城市的房价和交易数量有明显下降。
长城证券有限责任公司的高凌志认为，放宽货币政策意味着，至少在中期看来，股指不大可能跌破2000点，因为此位置的估价水平仍是具有吸引力的。
债券收益
交易者表示，货币市场的长期债券收益率可能在周二下降10到20个基点，收益曲线趋于平缓。
上海某证券公司的一名交易员称，“这对债券市场非常有利，因为以前没想到能这麽快下调利率。”
但他也表示，短期债券收益不会下降太多，债券回购率将保持平稳，因为央行没有下调占主导地位的五大商业银行的存款准备金率，这说明央行不打算放宽整个市场的流动性。
他说：“央行没有下调存款利率，这说明商行的融资成本仍然很高。”
